entrevista a dale jorgenson

“No tendrán un boom histórico pero seguirán exportando bien”

El economista de Harvard dialogó con PERFIL acerca de la evolución de la crisis financiera. Señaló falencias significativas al plan de Paulson, pero cree que, finalmente, tendrá resultados. Especialista en crecimiento económico, asegura que la Argentina no necesita un comité de crisis, ya que continuará favoreciéndose por la demanda de China e India.

Por C.L.iI

“El Gobierno está fundando un comité económico para que se ocupe de la crisis, pero no creo que exista tal crisis.” Estas auspiciosas declaraciones fueron vertida por Dale W. Jorgenson, profesor de Harvard y destacado investigador del crecimiento económico. El economista pasó por Buenos Aires para inaugurar un seminario organizado por la Fundación BBVA, el Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas, la Universidad de San Andrés y la CEPAL, en donde dialogó en exclusiva con PERFIL.

—¿Por qué es optimista respecto del plan de rescate de Paulson?

—El plan eliminará los instrumentos financieros respaldados en hipotecas subprime y los reemplazará por títulos menos riesgosos, haciendo que el Estado actúe como comprador de última instancia, inyectará capital en las instituciones financieras. Las dos ideas van en la dirección correcta, se ocupan de las causas inmediatas de la crisis. Pero el plan no se ocupa de los problemas de más largo plazo de los EE.UU., como el endeudamiento con el sector externo, que financia la inversión y el consumo. Los EE.UU. tienen el estándar más alto de vida: ¡deberían exportar ahorro! Otra cuestión es que ha reducido gradualmente los ahorros en la economía en su conjunto. El Gobierno tiene déficit, el sector privado se está endeudando. Tenemos una alta tasa de inversión doméstica y necesitamos una alta tasa de ahorro para sostenerla. El plan de Paulson no se ocupa de eso.

—¿Por qué de todos modos es optimista respecto del plan?

—Sin ocuparse de estas cuestiones de largo plazo, los EE.UU. van a crecer al 3% anual en promedio los próximos 10 años. Pero, después de estos 10 años, en 25 años, los EE.UU. deberán enfrentarlas sí o sí.

—¿Cómo se puede saber si los US$ 700.000 millones serán suficientes?

—No sabemos si serán suficientes ni si van a funcionar. Se va a necesitar inyectar capital en las instituciones financieras débiles y podría no ser suficiente. No me sorprendería que Paulson busque más recursos.

—¿Están los EE.UU. en recesión?

—Aún no lo sabemos. En el 2° trimestre, estuvo creciendo al 3,3%, por encima del crecimiento potencial que es tres por ciento. Podría ser que los datos del 3° trimestre indiquen que la economía está declinando, pero no creo que sea así.

—¿Cómo impactará este nuevo contexto internacional en la Argentina?

—La Argentina está muy especializada en exportaciones agrícolas y ese mercado, en el mundo, está muy fuerte y es probable que continúe así. Independientemente de lo que pase en los EE.UU., China, la India y otros países van a seguir creciendo a tasas muy altas y van a demandar las exportaciones argentinas. La Argentina seguirá siendo un exportador líder de soja y de carne. Sus exportaciones tradicionales seguirán creciendo, no a la tasa que venían haciéndolo, pero a una muy, muy satisfactoria.

—Pero los precios de los commodities vienen bajando...

—Sí, pero desde récords históricos. No va a ser el mayor boom de la Argentina, pero será una oportunidad bastante satisfactoria. La Argentina debería concentrarse en los cambios institucionales necesarios para alcanzar un sendero sostenible de crecimiento más elevado, debería sacar ventaja de estas condiciones bastante favorables para remediar su bajo nivel de inversión. El Gobierno está fundando un comité económico para que se ocupe de la crisis, pero no creo que exista tal crisis.